风险的不确定性包括

1. 风险的不确定性包括

2. 风险的不确定性包括什么

不确定性的概念

3. 风险的不确定性包括什么

不确定性的概念

4. 风险的不确定性包括了什么

1、自然风险不确定性：自然风险是指因自然力的不规则变化使社会生产和社会生活等遭受威胁的风险。
如地震、风灾、火灾以及各种瘟疫等自然现象是经常的、大量发生的。在各类风险中，自然风险是保险人承保最多的风险。
自然风险的特征有：
（1）自然风险形成的不可控性
（2）自然风险形成的周期性
（3）自然风险事故引起后果的共沾性，即自然风险事故一旦发生，其涉及的对象往往很广。
2、社会风险不确定性：社会风险是指由于个人或团体的行为（包括过失行为、不当行为以及故意行为）或不行为使社会生产以及人们生活遭受损失的风险。
如盗窃、抢劫、玩忽职守及故意破坏等行为将可能对他人财产造成损失或人身造成伤害。
3、政治风险不确定性：政治风险是指在对外投资和贸易过程中，因政治原因或订立双方所不能控制的原因；使债权人可能遭受损失的风险。
如因进口国发生战争、内乱而中止货物进口；因进口国实施进口或外汇管制等等。
4、经济风险不确定性：经济风险是指在生产和销售等经营活动中由于受各种市场供求关系、经济贸易条件等因素变化的影响或经营者决策失误，对前景预期出现偏差等导致经营失败的风险。比如企业生产规模的增减、价格的涨落和经营的盈亏等。
5、技术风险不确定性：技术风险是指伴随着科学技术的发展、生产方式的改变而产生的威胁人们生产与生活的风险。如核辐射、空气污染和噪音等。

扩展资料：
风险的性质：客观性、偶然性、损害性、不确定性、相对性（或可变性）、普遍性 、社会性。

1、偶然性
由于信息的不对称，未来风险事件发生与否难以预测。
2、相对性
风险性质会因时空各种因素变化而有所变化。

3、社会性
风险的后果与人类社会的相关性决定了风险的社会性，具有很大的社会影响。

4、客观性
风险是一种不以人的意志为转移，独立于人的意识之外的客观存在。因为无论是自然界的物质运动，还是社会发展的规律，都由事物的内部因素所决定，由超过人们主观意识所存在的客观规律所决定。

5、不确定性
发生时间的不确定性。从总体上看，有些风险是必然要发生的，但何时发生确是不确定性的。例如，生命风险中，死亡是必然发生的，这是人生的必然现象，但是具体到某一个人何时死亡，在其健康时却是不可能确定的。

参考资料来源：百度百科—风险

5. 风险的不确定性包括什么？

1、自然风险不确定性：自然风险是指因自然力的不规则变化使社会生产和社会生活等遭受威胁的风险。
如地震、风灾、火灾以及各种瘟疫等自然现象是经常的、大量发生的。在各类风险中，自然风险是保险人承保最多的风险。
自然风险的特征有：
（1）自然风险形成的不可控性
（2）自然风险形成的周期性
（3）自然风险事故引起后果的共沾性，即自然风险事故一旦发生，其涉及的对象往往很广。
2、社会风险不确定性：社会风险是指由于个人或团体的行为（包括过失行为、不当行为以及故意行为）或不行为使社会生产以及人们生活遭受损失的风险。
如盗窃、抢劫、玩忽职守及故意破坏等行为将可能对他人财产造成损失或人身造成伤害。
3、政治风险不确定性：政治风险是指在对外投资和贸易过程中，因政治原因或订立双方所不能控制的原因；使债权人可能遭受损失的风险。
如因进口国发生战争、内乱而中止货物进口；因进口国实施进口或外汇管制等等。
4、经济风险不确定性：经济风险是指在生产和销售等经营活动中由于受各种市场供求关系、经济贸易条件等因素变化的影响或经营者决策失误，对前景预期出现偏差等导致经营失败的风险。比如企业生产规模的增减、价格的涨落和经营的盈亏等。
5、技术风险不确定性：技术风险是指伴随着科学技术的发展、生产方式的改变而产生的威胁人们生产与生活的风险。如核辐射、空气污染和噪音等。

扩展资料：
风险的性质：客观性、偶然性、损害性、不确定性、相对性（或可变性）、普遍性 、社会性。

1、偶然性
由于信息的不对称，未来风险事件发生与否难以预测。
2、相对性
风险性质会因时空各种因素变化而有所变化。

3、社会性
风险的后果与人类社会的相关性决定了风险的社会性，具有很大的社会影响。

4、客观性
风险是一种不以人的意志为转移，独立于人的意识之外的客观存在。因为无论是自然界的物质运动，还是社会发展的规律，都由事物的内部因素所决定，由超过人们主观意识所存在的客观规律所决定。

5、不确定性
发生时间的不确定性。从总体上看，有些风险是必然要发生的，但何时发生确是不确定性的。例如，生命风险中，死亡是必然发生的，这是人生的必然现象，但是具体到某一个人何时死亡，在其健康时却是不可能确定的。

参考资料来源：百度百科—风险

6. 什么是不确定性？什么是风险两者有何关系

不确定性指的是经济主体对于未来的经济状况尤其是收益与损失的分布范围以及状态不能确知；风险是指未来结果的不确定性；不确定性和风险的关系如下：1、不确定性是风险的起因；2、不确定性与风险相伴而生；3、不确定性与风险的区别不确定的结果可以优于预期或低于预期；风险结果低于预期；4、不知发生的可能性为不确定性；已知发生的可能性为有风险。社会风险具有随机性、可测性、危害性等特点，个体只有具备足够的信息才能准确地判断并应对风险。因此，风险是一种状态，即风险后果的随机性与人们对其关注之间所存在的必然联系；而这种不确定性也可以看作是一种思想意识状态，是一种基于已有知识和新信息的“计算”形式的产物，这是当代风险社会的一大特征，也是人们把握风险的最有利的理论途径。风险的性质如下：1、客观性；2、偶然性；3、损害性；4、不确定性；5、相对性（或可变性）；6、普遍性；7、社会性。风险的分类如下：1.纯粹风险，纯粹风险是指只有损失机会而无获利可能的风险。比如房屋所有者面临的火灾风险、汽车主人面临的碰撞风险等，当火灾碰撞事故发生时，便会遭受经济利益上的损失；2.投机风险，投机风险是相对于纯粹风险而言的，是指既有损失机会又有获利可能的风险；3、财产风险，财产风险是指导致一切有形财产的损毁、灭失或贬值的风险以及经济或金钱上的损失的风险。如厂房、机器设备、成品、家具等会遭受火灾、地震、爆炸等风险；船舶在航行中，可能会遭受沉没、碰撞、搁浅等风险；4、责任风险，责任风险是指由于个人或团体的疏忽或过失行为，造成别人财产损失或人身伤亡，依照法律、契约或道义应承担的民事法律责任的风险。

7. 宏观经济的不确定性是什么风险

2017年全球宏观经济与金融市场，将至少面临以下四重不确定性的冲击。
不确定性之一：“长期性停滞”格局将会维持还是被打破？
2011年至2015年期间，全球经济增速不断下滑。2016年的全球经济增速基本上与2015年持平。全球经济似乎陷入了美国经济学家萨默斯所称的“长期性停滞”之中。萨默斯认为，要摆脱长期性停滞，要么依靠新的一轮技术革命，要么依靠主要国家实施集体性的财政扩张政策。由于短期内技术革命爆发的可能性不大，且各国在扩张性财政政策方面达成集体行动的难度极高，因此长期性停滞的格局可能依然会维持几年。
不过，当前全球经济增长似乎在面临一些转机：一是美国经济持续复苏的态势依然在延续，而特朗普政府可能采取的扩张性财政政策有望进一步刺激美国经济增长；二是欧元区经济在2016年的表现相当不错，年度增速多年来首次超过美国；三是中国经济增速在2016年下半年出现了企稳态势；四是2016年全球大宗商品价格回暖改善了资源出口国（例如俄罗斯与巴西）的经济增长。
然而，我们依然不能对2017年全球经济增长过于乐观。首先，已经较高的债务负担将会制约美国政府财政政策的潜在扩大力度，过强的美元汇率也将通过冲击出口与美国跨国公司全球收益的渠道来影响经济增长；其次，欧洲经济持续复苏至少面临三大潜在冲击，一是政治领域新的黑天鹅事件是否会继续爆发，二是以意大利为代表的银行业危机如何演化，三是南欧国家的债务问题是否会再度爆发；再次，随着房地产市场的回落以及企业补库存周期的基本结束，仅凭基建投资能否帮助中国经济成功地稳增长，也存在一些疑问；最后，在全球需求难以继续改善、美元汇率依然强劲的背景下，全球大宗商品市场能否延续2016年的“小阳春”，则是很大的未知数。
不确定性之二：美联储加息节奏快慢、美元汇率强弱与流动性拐点到来与否？
特朗普大选获胜似乎忽然之间改变了金融市场对于美国经济走势与美联储货币政策走向的看法。很短时间之内，市场的看法就由悲观转为乐观。在美联储2016年12月加息之后，市场认为，2017年美联储可能有三次加息。在加息频率上升的背景下，美元指数迅速走强，最高升至103左右。
目前支撑2017年美联储加息次数可能较多观点的主要理由，是当前美国通胀率与通胀预期均在显著上升。一方面，剔除了能源与食品价格的核心通胀率近期走势强劲，这背后意味着劳动力工资水平正在不断上升；另一方面，虽然美元强劲有助于降低进口价格，但未来特朗普政府可能限制进口的诸多举措（包括惩罚性关税与边境调节税）都可能带来进口价格的全面显著上升，也即输入型通胀的压力在加大。
然而，美联储主席耶伦近期反复表示，美联储加息频率上升的前提，是特朗普政府如约实施的财政刺激将会提升经济增速与通胀中枢。反过来，如果特朗普政府的扩张性财政政策的总体力度最终在债务掣肘与党派纷争中大打折扣的话，2017年美联储加息的频率就有下调的可能。而如果美联储加息次数下调，再考虑到特朗普最近表示的对强势美元的担忧，这就意味着2017年美元指数不可能太强。再进一步的，关于2017年全球流动性拐点到来的判断，也可能发生调整。
不确定性之三：全球政治黑天鹅事件继续纷至沓来？
英国脱欧、特朗普胜选与意大利修宪公投失败，可谓2016年全球政治的三大黑天鹅事件。这些事件看似出乎意料，背后其实反映了上述国家中产阶级对于过去几十年全球化与金融化浪潮的不满（尤其是在收入分配层面），也难怪民粹主义与孤立主义会因此抬头。
2017年，除了英国脱欧将会继续推进之外，欧元区的几个核心国家德国、法国、意大利、荷兰都会迎来国内大选。至少目前在法国与意大利，右翼政党上台的可能性都不容忽视。一旦法国勒庞上台，法国版的脱欧就可能变为现实；而一旦意大利五星运动党胜选，历史上最大规模的主权债违约就可能上演。一旦上述暗黑情景变为现实，欧元、欧洲金融市场、欧元区经济增长，乃至全球经济增长与金融稳定，都可能蒙上一层阴影。
不过，在目睹了特朗普上台制造的政治动荡之后，上述欧元区各国的建制派与温和派是否会醍醐灌顶般苏醒过来，开始重视手中的选票，进而团结起来与右翼政党抗衡？在特朗普政府制造的全球孤立主义情绪加剧背景下，欧元区的拥护者们是否会重新珍视欧洲一体化的成果与不易？欧元区是否会逆风飞扬，变成全球多边主义与集体合作的“新高地”？这一切均为未定之数，需要考验欧元区政治家与广大选民的智慧与勇气。
不确定性之四：全球贸易战与汇率战爆发在即？
在全球经济增长持续低迷的背景下，汇率战与贸易战就会轮番上演。我们在历史上看到的上一幕，恰好发生在1929至1933年的全球大萧条之后，美国的斯穆特霍利法案打开了贸易战的潘多拉之盒，而主要国家放弃金本位制也拉开了汇率战之幕。
特朗普政府当前的危险举措，似乎正在把我们拉回20世纪30年代的暗黑时代。一方面，特朗普开始指责中国、日本、德国操纵本国汇率，另一方面，特朗普政府目前似乎正在酝酿针对中国、墨西哥等国家的贸易制裁。一旦美国悍然发动贸易战，很难设想受制裁的一方不会实施“以牙还牙”式的反击。必须指出的是，以邻为壑的汇率战与贸易战一旦爆发，没有一方能够全身而退。
可以说，目前全球贸易战与汇率战是否爆发的引信，的确掌握在特朗普及其幕僚们的手里。如果他们懂经济学的话，他们自然会明白以下事理：第一，美国制造业就业的下降，是产业结构变动与劳动生产率上升的必然结果，针对部分顺差国实施贸易战的做法，并不能为美国带来多少制造业就业；第二，贸易战的结果，将会显著提高美国中低收入阶层的生活成本，而这些人恰好是特朗普的铁杆支持者；第三，悍然发动贸易战将会对美国政府过去几十年孜孜经营的全球化“旗手”与“领袖”的形象构成沉重打击，这将显著损害美国的全球利益。但是，如果特朗普及其幕僚们最终发动贸易战的话，这表明他们很懂“政治”，把自己不能履行自相矛盾的竞选口号而引发的群众怒气，通过嫁祸给子虚乌有的外部替罪羊而转移出去，是看似高明的做法。

8. 不确定性和风险的区别

不确定性分析与风险分析 一、不确定性分析 项目经济评价所采用的基本变量都是对未来的预测和假设，因而具有不确定性。通过对拟建 项目具有较大影响的不确定性因素进行分析，计算基本变量的增减变化引起项目财务或经济 效益指标的变化，找出最敏感的因素及其临界点，预测项目可能承担的风险，使项目的投资 决策建立在较为稳妥的基础上。 二、风险分析 风险是指未来发生不利事件的概率或可能性。 投资建设项目经济风险是指由于不确定性的存在导致项目实施后偏离预期财务和经济效益 目标的可能性。经济风险分析是通过对风险因素的识别，采用定性或定量分析的方法估计各 风险因素发生的可能性及对项目的影响程度，揭示影响项目成败的关键风险因素，提出项目 风险的预警、预报和相应的对策，为投资决策服务。经济风险分析的另一重要功能还在于它 有助于在可行性研究的过程中，通过信息反馈，改进或优化项目设计方案，直接起到降低项 目风险的效果。风险分析的程序包括风险因素识别、风险估计、风险评价与防范应对。 三、不确定性与风险分析的区别与联系 不确定性分析与风险分析既有联系，又有区别，由于人们对未来事物认识的局限性，可获信 息的有限性以及未来事物本身的不确定性，使得投资建设项目的实施结果可能偏离预期目 标，这就形成了投资建设项目预期目标的不确定性，从而使项目可能得到高于或低于预期的 效益，甚至遭受一定的损失，导致投资建设项目“有风险”。 通过不确定性分析可以找出影响项目效益的敏感因素，确定敏感程度，但不知这种不确定性 因素发生的可能性及影响程度。借助于风险分析可以得知不确定性因素发生的可能性以及给 项目带来经济损失的程度。不确定性分析找出的敏感因素又可以作为风险因素识别和风险估 计的依据。 四、不确定性分析主要内容 盈亏平衡分析是指项目达到设计生产能力的条件下,通过盈亏平衡点（Break-Even-Point, BEP） 分析项目成本与收益的平衡关系。 敏感性分析是投资建设项目评价中应用十分广泛的一种技术，用以考察项目涉及的各种不确 定因素对项目基本方案经济评价指标的影响，找出敏感因素，估计项目效益对它们的敏感程 度，粗略预测项目可能承担的风险，为进一步的风险分析打下基础（敏感度系数、临界点分 析）。 四、风险分析的基本程序与方法 (一)经济风险的来源 (二)风险分析过程 风险识别 风险估计 风险评价 风险应对 1.风险识别 风险识别是风险分析的基础，运用系统论的方法对项目进行全面考察综合分析，找出潜在的 各种风险因素，并对各种风险进行比较、分类，确定各因素间的相关性与独立性，判断其发 生的可能性及对项目的影响程度，按其重要性进行排队，或赋予权重。 风险识别应注意的问题 投资建设项目的不同阶段存在的主要风险有所不同； 风险因素依项目不同具有特殊性； 对于项目的有关各方（不同的风险管理主体）可能会有不同的风险； 风险的构成具有明显的递阶层次，风险识别应层层剖析，尽可能深入到最基本的风险单元， 以明确风险的根本来源； 正确判断风险因素间的相关性与独立性； 识别风险应注意借鉴历史经验，要求分析者富有经验、创建性和系统观念。 2.风险估计 风险估计又称风险测定、测试、衡量和估算等，风险估计是在风险识别之后，通过定量分析 的方法测度风险发生的可能性及对项目的影响程度。 风险估计与概率 风险估计是估算风险事件发生的概率及其后果的严重程度，因此，风险与概率密切相关。概 率是度量某一事件发生的可能性大小的量，它是随机事件的函数。必然发生的事件，其概率 为1，不可能事件，其概率为零，一般的随机事件，其概率在0 与1 之间。风险估计分为主 观概率（估计）和客观概率（估计）两种： 在项目评价中，要对项目的投入与产出进行从机会研究到投产运营全过程的预测。由于不可 能获得足够时间与资金对某一事件发生的可能性作大量的试验，又因事件是将来发生的，也 不可能做出准确的分析，很难计算出该事件发生的客观概率，但决策又需要对事件发生的概 率做出估计，因此项目前期的风险估计最常用的方法是由专家或决策者对事件出现的可能性 做出主观估计。 3.风险估计与概率分布 风险估计的一个重要方面是确定风险事件的概率分布。概率分布用来描述损失原因所致各种 损失发生可能性的分布情况，是显示各种风险事件发生概率的函数。概率分布函数给出的分 布形式、期望值、方差、标准差等信息，可直接或间接用来判断项目的风险。 常用的概率分布类型有离散概率分布和连续概率分布。当输入变量可能值为有限个数，这种 随机变量称为离散随机变量，其概率称离散概率，它适用于变量取值个数不多的输入变量。 4.风险评价 风险评价是对项目经济风险进行综合析，是依据风险对项目经济目标的影响程度进行项目风 险分级排序的过程。它是在项目风险识别和估计的基础上，通过建立项目风险的系统评价模 型，列出各种风险因素发生的概率及概率分布，确定可能导致的损失大小，从而找到该项目 的关键风险，确定项目的整体风险水平，为如何处置这些风险提供科学依据。风险评价的判 别标准可采用两种类型： 以经济指标的累计概率、标准差为判别标准财务（经济）内部收益率大于等于基准收益率的 累计概率值越大，风险越小；标准差越大，风险越大。 财务（经济）净现值大于等于零的累计概率值越大，风险越小；标准差越大，风险越大。 以综合风险等级为判别标准 风险等级的划分既要考虑风险因素出现的可能性又要考虑对风险出现后对项目的影响程度， 有多种表述方法，一般应选择矩阵列表法划分风险等级。 5.风险应对 在经济风险分析中找出的关键风险因素，对项目的成败具有重大影响，需要采取相应的应对 措施，尽可能降低风险的不利影响，实现预期投资效益。选择风险应对的原则 贯穿于项目可行性研究的全过程。可行性研究是一项复杂的系统工程，而经济风险来源于技 术、市场、工程等各个方面，因此，应从规划设计上就采取规避防范风险的措施，才能防患 于未然。 针对性。风险对策研究应有很强的针对性，应结合行业特点，针对特定项目主要的或关键的 风险因素提出必要的措施，将其影响降低到最小程度。 可行性。可行性研究阶段所进行的风险应对研究应立足于现实客观的基础之上，提出的风险 应对应在财务、技术等方面是切实可行的。 经济性。规避防范风险是要付出代价的，如果提出的风险应对所花费的费用远大于可能造成 的风险损失，该对策将毫无意义。在风险应对研究中应将规避防范风险措施所付出的代价与 该风险可能造成的损失进行权衡，旨在寻求以最少的费用获取最大的风险效益。 6.决策阶段的风险主要应对 提出多个备选方案，通过多方案的技术、经济比较，选择最优方案； 对有关重大工程技术难题潜在风险因素提出必要研究与试验课题，准确地把握有关问题，消 除模糊认识； 对影响投资、质量、工期和效益等有关数据，如价格、汇率和利率等风险因素，在编制投资 估算、制定建设计划和分析经济效益时，应留有充分的余地，谨慎决策，并项目执行过程中 实施有效监控。 7.建设或生产经营期的风险可建议采取回避、转移、分担和自担措施 案例分析 企业投融资决策方法 -----投资（建设）项目经济评价基本程序及方法 一、投资项目经济评价方法 的历史沿革 建设项目经济评价方法与参数(1987 年版) 建设项目经济评价方法与参数(1993 年版) 建设项目经济评价方法与参数(三版) 两个层次的评价 经济评价(费用效益分析) 财务评价 二、两个评价层次的概念和作用 1.经济评价(费用----效益分析) 经济分析包括经济费用效益分析和费效果分析,是从资源优化配置的角度，分析项目的投资 活动所耗费的各种经济资源及所产生的各种经济后果，分析项目投资的经济效率。对于需要 进行经济分析的项目，应对经济分析的相关内容进行评价论证，为国家投资决策及对企业投 资项目的核准提供依据。 2.财务评价 财务评价是依据国家现行会计制度和税收法规，采用市场价格，分析预测项目的财务 收入与成本、税费用，计算财务指标，分析拟建项目的盈利能力和偿债能力，据以判断项目 的财务可行性。 财务评价的结论是重要的决策依据之一。 财务主体 公司融资，可称企业融资，是以现有公司为基础开展融资活动，进行投资决策，承担投资风 险和决策责任。以这种融资方式筹集的债务资金虽然实际上是用于项目投资，但债务人是现 有公司，即以现有企业自身的信用条件为基础，通过银行贷款、发行债券等方式，筹集资金 用于企业的项目投资。债权人不仅对项目的资产进行债务追索，而且还可以对公司的全部资 产进行追索。现有公司（企业）法人是财务主体。 项目融资，项目融资是指为建设和经营项目而成立新的独立法人--项目公司，由项目公司完 成项目的投资建设和经营还贷。对于无追索权项目融资方式，项目负债的偿还，只依靠项目 本身的资产和未来现金流量来保证，既使项目实际运作失败，债权人也只能要求以项目本身 的资产或盈余还债，而对项目以外的其他资产无追索权。对于有限追索权融资方式，一般要 求由项目以外的与项目有关的第三者提供某种形式的担保，以分散项目盈利的不确定性因素 所带来的风险。项目公司是财务主体。 投资决策 资金作为企业的一种稀缺资源，其数量总是有限的，理财人员应当通过科学的投资决策将资 金用到最有效的地方上去。财务理论研究的一个重大课题即是为企业进行投资决策提供概念 和方法上的支持，从而最大程度地保证投资决策的科学性。投资决策所要考虑的一些基本问 题包括：企业现在或将来有多少可供选择的投资项目？这些项目所产生的现金流量或者所节 约的现金流量能否抵补投资支出并带来符合要求水平的盈利？项目的风险程度如何？ 融资决策 投资决策一旦作出，理财人员必须进行筹资决策，为企业投资筹措所需要的资金。筹资 决策所要考虑的一些基本问题包括：所需资金的数量有多大：需要短期资金还是长期资金？ 筹资资金所能承担的最高资本成本是多少？筹措与偿还资金的现金流量与投资项目的现金 流量是否一致？ 投资估算 资金筹措 经营成本及 总成本估算 收入及 税费估算 编全投资现金流量表及 自有资金现金流量表 编损益、资金来源与运用 及资产负债表 盈利分析 清偿分析 计划 市场 流程 静态投资估+ 营运资金 经营成本 估算 收入及 税费估算 项目现金流量表 盈利分析 市场经济 现代理财 FIRR、FNPV 投资回收期 流程 总投资= 静态投资+营运 资金+涨价预备 费+建设期利息 总成本费用= 经营成本+ 折旧、摊销+ 财务费用 收入及 税费估算 编利润表、财务计划现 金流量表及资产负债表， 资本金现金流量表 融资分析 市场经济 现代理财 流程 FIRR、FNPV 利息备付率等 资金筹措 方案 三、投融资决策应遵循的原则 资金时间价值 有无对比 现金流量 1.有无对比 企业投资建设项目是企业为了生存与发展进行的生产性长期投融资决策，它是企业发展规划 的重要组成部分，拟建项目 在不同程度上利用了原有资产和资源，以增量带动存量，或以较小的新增投入取得较大的新 增效益。 企业现有的经营状况和财务状况对项目的投融资决策有较大影响。 企业在生产经营或有在建工程，其现状况还在发生变化，因此项目效益和费用的识别、计算 较复杂。 2.有无对比分析应注意以下四方面问题 沉没费用 机会成本 对企业其他部门效益和费用的影响 “有、无项目” 的预测 3.现金流量是投融资决策的重要依据 四、财务盈利能力分析----决策分析 1.项目投资财务盈利能力分析 2.权益投资财务盈利能力分析 3.投资各方财务收益分析 五、融资方案分析 1.资金来源 (1)资本金 (2)债务资金 2.融资决策分析应遵循“总量”分析原则 建设项目的融资决策分析，包括融资方案、资本结构分析及债务偿还能力的分析等内容。融 资决策分析所谓遵循“总量”分析原则，是指在企业经营现状和财务现状的基础上对项目实 施后的财务状况作出评价，企业对项目所需的建设资金以及投产后偿还贷款的能力进行综合 分析. 应区别项目的具体情况，分析的内容有所不同： 经营性(准公共产品)企业的建设项目，根据企业经营现状和财务现状分析企业的筹资能力， 政府投资介入的必要性、介入方式及金额，债务资金的来源及对债务偿还能力的分析； 私人产品企业的建设项目，根据企业经营现状和财务现状分析企业的筹资能力，债务资金的 来源及对债务偿还能力的分析。 对于经营现状和财务现状良好、银行信誉等级高的企业，其建设项目所需资金来源，可考虑 全部用银行借款，此时只需分析企业对债务偿还能力。 当企业有多笔债务时，在债务偿还能力的分析中，应按借款偿还计划统筹考虑。 反映项目偿债能力的指标有： 1.利息备付率 2.偿债备付率 六、财务可持续发展分析 财务生存能力分析应遵循“总量”分析原则 财务生存能力分析通过编制项目实施后的企业财务计划现金流量表，分析项目建设期、还款 期及还款后三个阶段净现金流量的余缺，来考察项目的财务生存能力。应区别项目的具体情 况，分析的内容有所不同： 企业投资项目为准公共产品，净现金流量短缺时，一方面重新调整建设规模或修改融资方案， 另一方面在市场允许的范围内适当提高产出品（服务）价格、降低成本费用或建议政府采取 补贴措施等。 企业投资项目为私人产品，净现金流量短缺时，一方面重新调整建设规模或修改融资方案， 另一方面在市场允许的范围内适当提高产出品（服务）价格、降低运营成本费用。 案例1：企业并购项目财务分析 一、概念及内容 并购项目系指既有企业通过投资兼并或收购目标企业，获得目标企业部分或全部产权的项 目。并购的目的在于扩大既有企业规模，提高既有企业效率，减少竞争对手，取得管理、经 营、财务协同效益，增强既有企业的竞争能力，同时维持或改进目标企业原有的生产系统。 并购项目经济评价主要包括下列内容： 1．分析目标企业所处行业地位、竞争对手、行业发展趋势、市场格局与前景； 2．分析目标企业经营管理现状、资产与债务结构、盈利能力、管理水平、并预测发展前景； 3．分析既有企业管理能力与水平、财务状况、品牌商誉、市场份额、融资能力、企业现状 等； 4．测算并购成本； 5．测算改组改造所需投资； 6．预测并购收益和经营费用； 7．构造并购后的现金流量表，依据内部收益率等指标判断并购的可行性； 8．并购风险分析。 xxxxx 公司收购xx 矿山机械有限公司 股权及技术改造融资项目可行性研究 1.股权收购 2.技术改造 3.融资方案 案例2：某新建公路项目经济评价 本案例是以我国西部地区某新建公路隧道项目为背景，演示了公路项目经济费用效益分析、 财务分析以及风险分析方法的应用。 1．正确区分了经济费用效益分析与财务分析的范围：经济分析范围是项目直接与间接影响 的相关路网，财务分析范围仅为本项目21 公里收费路段。 2．采用“有无对比”方法，分析计算项目直接与间接影响相关路网的经济费用与效益，论 证项目的经济合理性。 3．案例模拟了在交通部门现行的“政府投资、统收（费）统还（贷）”管理模式下项目的财 务生存能力分析过程。在这种模式下，尽管收费收入纳入财政管理、免收各种税费、不计固 定资产折旧、公积金等，项目还贷资金仍不足，要长期依赖短期借款（18 年）或在“统收 统还”的情况下要利用其它项目的收入来弥补本项目的还贷资金不足，项目财务风险较大。 4．案例模拟通过市场化的运作方式，选择新的融资方案，来解决项目经济效益与财务效益 的差异，探讨由政府补贴部分投资，在满足投资者最低期望收益率的前提下，吸引企业投资， 采用企业经营管理的运行模式，解决项目的生存能力问题。 5．案例结合项目特点，对项目涉及的风险进行了识别、估计、评价和应对分析。利用专家 0>调查法对风险进行识别，判别风险因素发生的可能性及对发生后对项目的影响程度， 在调查资料汇总的基础上，利用概率与数理统计的方法，得出各个风险因素的主观概率分布。 在此基础上，案例利用CIM模型（可控制区间记忆模型），模拟了项目投资增加的风险；其 后，再利用层次分析法，分析项目财务可持续性的风险，求得各类风险因素对项目财务可持 续性影响的权重，然后再利用概率统计方法计算项目财务可持续风险的分布函数。 案例3 某新建铁路项目经济评价 1.案例重点演示在新的投资体制下，政府投资的铁路建设项目，经济费用效益分析和财务分 析的方法。 2.本项目为国家重要基础设施，公益性特征明显，票价率的制定在很大程度上受政府调控， 难以按市场化运作，造成项目经济效益与财务效益较大差异，项目的经济效益十分可观，但 在财务上不具生存能力。 3.本案例重点分析研究，产生经济效益与财务效益较大差异的原因，分析项目对不同群体在 经济上的影响程度，提出改进项目生存能力的政策建议。 4.这类项目财务分析过程及财务报表的设置，与盈利性项目的分析过程有所不同。如财务分 析报表的设置完全根据财务分析研究的需要，只编制总成本费用表、利润和利润分配表、财 务计划现金流量表。